玩友时代港股上市首日破发:女玩家的钱好赚吗?

时间:2019-11-08 20:30:17

10月8日,友谊时报(6820.hk)在香港交易所主板上市。这是继禅旅科技和家乡互动之后,今年在香港股市上市的第三家游戏公司。

上市首日,玩伴时代的股价相对疲软,开盘后不久就跌破发行价,最低价格为每股1.41港元,明显低于每股1.52港元的发行价。首日收盘价为每股1.52港元,总市值为33.44亿港元。

根据先前公布的股票发行结果,本公司共发行了3.3亿股股票,按发行价格1.52港元计算,扣除所筹费用后为4.495亿港元。

专注于女子游戏,2018年盈利3.37亿英镑

根据招股说明书,自2010年成立以来,玩伴们一直关注中国女性玩家的手机游戏。目前,产品包括《Xi飞传》、《Xi 飞q传》、《宫亭集游寿》和《荆门岳峰》,以rpg(角色扮演游戏)为主题。

根据约斯特·沙利文(Jost Sullivan)2018年的数据,该公司在中国爱情女性手机游戏市场排名第三,市场份额约为2.9%。在中国爱情女性古董手机游戏市场排名第一,市场份额约为31.5%。

财务数据显示,2016年至2018年,公司收入分别为5.69亿元、7亿元和14.64亿元,复合年增长率为60.4%。净利润分别为8100万元、1.18亿元和3.37亿元,复合年增长率为104.3%。该公司2018年的收入翻了一番,主要是由于2017年下半年发布的《Xi 飞q传》的收入增加。

2016年至2018年,公司毛利率分别为63.0%、61.7%和62.7%,利润率分别为14.2%、16.8%和23.0%。

该公司于2011年开始向海外市场扩张。2016年至2018年,海外市场收入分别为1.06亿元、1.13亿元和2.76亿元,分别占收入的18.6%、16.1%和18.9%。

核心产品的月寿命下降

该公司于2015年6月推出Xi飞川,从此游戏成为公司的主要收入来源,2016年创收4.8亿元,占总收入的84.5%。2017年,《Xi飞传》收入略有下降,公司于9月推出《Xi飞传》。

2018年,《Xi飞问传》取代《Xi飞传》成为公司的主要收入来源,收入6.92亿元,占总收入的47.2%。两场比赛,《Xi飞问传》和《Xi飞传》贡献了77.5%的收入。

根据招股说明书中披露的数据,两款游戏《Xi飞问传》和《Xi飞传》的平均收入(arppu)正在上升。从2018年到2019年的前七个月,Xi《飞传》的arppu从405.1元上升到584.9元,而《Xi飞传》从378.1元上升到492.5元。

然而,两个核心游戏的mau(每月活跃用户数)正在下降。《Xi飞传》毛在2017年达到173.5万的峰值,然后在2019年7月逐渐下降到84.01亿,下降了一半。《Xi飞问传》毛从2018年的178万下降到2019年7月的136.4万。

与此同时,两个游戏(每月付费玩家/每月活跃用户)的支付率有所下降。2019年7月前,《Xi飞传》和《Xi飞问传》的支付率分别为7.01%和7.64%,较2018年分别下降1.29%和0.78%。

对于游戏公司来说,游戏的生命周期是一个不可忽视的问题。决定未来增长的核心因素在很大程度上是爆炸性游戏能否继续推出。

猎物禁猎区

根据招股说明书,该公司主要通过开发新游戏和现有游戏的新语言版本来扩大其游戏组合。

截至招股说明书披露日,该公司的游戏储备包括5款不同语言版本的新手机游戏、16款现有游戏的新语言版本和5款h5游戏。在新的手机游戏中,三款是爱情女性手机游戏,其余两款是非爱情女性手机游戏。据估计,最早推出的时间是“魔法对抗”(Magic Collection),这是一款非爱情女性纸牌游戏。预计将于2019年下半年推出,其他大部分将于2020年推出。

此外,公司预计未来的皇家品牌游戏将是“傅生是清歌”和“精灵餐厅”。这两款游戏已经获得了版本号,其中一款将于2019年8月在中国推出,另一款预计将于2019年下半年在中国推出。《漂浮的生活变成宋庆》是一款中国古代爱情女性游戏,是一款故事rpg游戏。《幽灵餐厅》是一款爱情女性的奇幻主题手机游戏,属于模拟操作的范畴。

女性用户对价格更敏感?

据乔斯特·沙利文(Jost Sullivan)称,2013年至2018年,中国爱情女性手机游戏市场高速增长,市场规模从19亿元上升至411亿元,复合年增长率为84.9%。然而,随着市场进入成熟阶段,人口红利逐渐减少,进入门槛长期提高,2018-2023年爱情女性手机游戏市场的增长速度将相对放缓,预计复合年增长率为18.4%。

从2013年到2018年,女性运动员的比例从大约25%增加到大约50%。然而,在2018年,爱情女性手机游戏部门的市场收入仅为26.0%。

总的来说,在游戏中女性用户比男性用户对价格更敏感,在支付会员升级和游戏道具等游戏内服务时也更谨慎。这是公司为了提高盈利能力必须克服的一个主要挑战。

本文来源于面包财经。

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